기업분석#1 - 엘오티베큠#1 (정량적 분석 연습)

아직 부족한 부분이 많고 공부를 하고 있는 단계이기 때문에 기업 분석은 나중에 충분히 공부가 된 상태에서 기록하려고 하였으나 공부한 내용을 바탕으로 조금씩 작성해 보고자 한다.

이 글은 매수/매도 추천이 아니며 공부한 내용을 기록하는 용도이다.

지난 15년 치 손익계산서를 살펴보면 매출, 영업이익, 당기순이익이 전체적으로 증가하는 추세이긴 한데, 일정하게 증가하지 않고, 특히 영업이익률이 일정하지 않다. 지난번 반도체 사이클 (2017 ~ 2018년)에 매출, 이익이 대폭 상승하였고 이후 2019년 영업이익 적자, 당기순이익이 상당히 감소되었다. 전형적인 경기 사이클을 타는 경기민감주의 손익계산서라고 생각한다.

매출총이익은 평균적으로 30%이상을 유지하고 있어 양호한 편이다.

지난 3년 실적과 앞으로 3년 컨센서스를 살펴보면, 2021년부터 실적이 매우 가파르게 상승할 것으로 예상되고 있다. 2021년 1Q 실적 발표 내용을 보면 전년 동기 대비 영업이익은 35%, 당기순이익은 27% 상승하여 컨센서스에 부합하고 있는 것으로 보인다.

주가가 가치대비 싸냐 비싸냐를 이야기할 수 있을 만큼 공부가 되어 있지 않고 공부하더라도 그것이 가능할지는 모르겠으나, 2021 ~ 2023년 실적 개선이 주가에는 이미 선 반영된 것으로 보인다.

부채비율은 수치자체로도 양호하며 업종 평균 대비 낮은 수준이다.

유동비율은 지속적으로 낮아지고 있는 추세이나 2020년 기준 198.8%로 양호하다.

부채비율과 유동비율을 보았을때 재무 건전성을 높다고 볼 수 있고, 2021년 1분기 실적 자료를 보면 유동비율 219.8%, 부채비율 36.5%로 2020년보다 개선되었다.

이자보상배율은 아무래도 2019년 영업이익 적자, 2020년 흑자전환을 했지만 증가폭이 크지 않아 많이 낮아졌으나, 2021년부터 실적이 대폭 개선되어 이 부분도 개선될 것으로 예상하고 있다.

앞으로 재무재표를 공부하면서 정량적 분석에서 부족한 부분은 계속 보충할 예정이다.